中信证券发布究诘呈报称，将好意思东汽车（01268）评级由“买入”下调为“增执”，由于1H24行业需求承压，下调公司2024/2025年收入掂量至218.20/208.33亿元，新增2026年收入掂量200.21亿元。下调净利润掂量至0.59/2.80亿元，新增2026年净利润掂量3.12亿元，由于公司1H24出现赔本，转而接收可比公司估值要津。探讨到好意思东汽车代理的品牌更聚焦豪车，且盘活后果更高，应享成心润高治服性的溢价，予以目的价2.0港元（原目的价7.0港元）。

呈报中称，1H24公司收入140.9亿元，同比-24.4%；公司毛利率7.6%，1H24公司净利率-0.2%。新车业务的毛利率受豪华结伴车型需求疲软，价钱战延绵不休影响，公司新车销售执续承担价钱压力，新车毛利率-5.1%。但该行以为新车端最差技术已进程去，7月份良马一经告示退出价钱战，保时捷也告示一经在中国区进行减量控价、锁定利润，新车端的压力在2H24有望渐渐裁汰。1H24售后业务收入体量持重增长且售后毛利率普及至59.8%，带动零服经受率普及至231.5%。该行以为公司的售后业务增长依然褂讪，而且公司依然保管高后果运营底色。新车端该行以为后续压力角落减轻，同期售后业务占比执续普及的配景下，公司的功绩有望从容改善。

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