二季度行业还将迎来多厚利好共振西瓜影院网。

2025 年一季度，中国锂电产业迎来"开门红"。

数据炫耀，一季度，我国新能源汽车产销分辨完成 318.2 万辆和 307.5 万辆，同比分辨增长 50.4% 和 47.1%，能源稀奇他类型锂电板累计销量达 285.8GWh，同比大幅增长 73.7%，其中能源电板以 217.3GWh 占比超七成，储能等非能源电板界限更呈现爆发式增长态势。

可谓是开局施展亮眼。

增长主要由多方面驱动，除了新能源汽车销量激增以外，国外关税法案省略情趣激励的抢装潮（如好意思国储能形势提前备货）与国内新能源电站配储政策（5 月 31 日前完成）重叠，鼓吹储能电板需求短期跃升。

另一方面是出口市集高增长，能源及储能电板出口量达 61.5GWh，同比大增 91.2%，占总销量 21.5%，主要受国际市集存货需求及高性价比居品上风鼓吹。

值得一提的是，咫尺市集的居品结构分化昭彰，磷酸铁锂电板装车量占比达 80.8%（+93.6%），而三元电板占比下滑至 19.2%（-19%），这种技艺分野在储能界限更为越过，某头部企业阐扬东谈主浮现："铁锂电板凭借轮回寿命和资本上风，在电力储能形势中的浸透率已超 95%。"

算作锂电行业龙头，宁德时间一季度财报数据印证了其行业主导地位。

每卖 1 元多赚 3 毛钱，国外成利润"助推器"

最新财报炫耀，文告期内，宁德时间杀青营收 847.05 亿元，同比增长 6.18%；杀青净利润 139.6 亿元，同比增长 32.85%，很是于每天净赚 1.5 亿元，获利才调堪比互联网巨头。值得注意的是，其单季净利润限制已接近 2020 年全年水平（159.3 亿元）

当新能源汽车行业插足"降速换挡"期的布景下，宁德时间通过居品结构优化杀青逆势解围。文告炫耀，一季度抽象毛利率提高至 24.4%，同比增多 3.2 个百分点。

奈何评释这组数据呢？

如同智高东谈主机中的" Pro "版块，宁德时间售价更高的超充电板成为利润引擎。搭载在理念念 L9、极氪 007 等热点车型上的神行超充电板，出货占比打破 40%，带动举座毛利率升至 24.4%。

另一方面，用度端管控奏效显耀，营业资本增速（+3.1%）低于营收增幅，销售用度同比微增 2.3%。尤为亮眼的是财务用度项杀青 22.88 亿元净收益，较旧年同期增多 26 亿元。换句说法便是宁德时间在国外赚取的欧元、好意思元，因汇率波动特地创造的收益，很是于多卖了 270 万块车载电板。

分析师指出，宁德时间境外收入占比已超 35%，本季度通过外汇养殖品对冲杀青汇兑收益最大化，体现各人化企业的财资处罚才调。

从行业竞争形态来看，宁德时间在各人范围内依然保捏领跑地位。

凭证 SNE 统计，2025 年 1-2 月宁德时间能源电板使用量各人市占率为 38%，其中欧洲市占率为 43%，同比提高 8 个百分点，较第二名向上 13 个百分点。此前，宁德时间在 2017 年至 2024 年时分，已衔接 8 年能源电板使用量排行各人第一。

在业务疆土拓展方面，宁德时间正从电板制造商向能源奇迹商转型。

继与中国石化签署"五年 500 座、远期 10000 座"换电站共建公约后，其与蔚来和洽的"电力银行"磋商激励行业温情：两边将基于程序化换电接口，杀青跨品牌车型兼容，首批 100 座分享换电站将于三季度遮掩长三角城市群。券商测算，换电网罗全面铺开后，电板钞票运营业务毛利率可达 35% 以上。

此外，宁德时间于 H 股上市程度加快。

步骤 4 月 12 日，锂电板行业已有 15 家企业发布 2024 年年度文告，其中宁德时间以 3620.13 亿元的收入位列其一，紧随自后的孚能科技营业收入则为 117.42 亿元。就已发布的财报数据来看，宁德时间"断崖式"发轫上风仍是形成。

"限制扩张"向"价值创造"

宁德时间的市集上风还体咫尺其能源电板销售限制方面。

年报数据炫耀，宁德时间 2024 年度杀青锂离子电板销量 475GWh，同比增长 21.79%。其中，能源电板系统销量 381GWh，同比增长 18.85%；储能电板系统销量 93GWh，同比增长 34.32%。

宁德时间以外，在已发布财报的锂电板 15 家企业中，12 家企业盈利施展为正，9 家企业杀青净利润正增长。仅博力威、嘉元科技和孚能科技净利润为负，但孚能科技亏蚀限制已较上年同期的 18.68 亿元大幅收窄。

对于事迹亏蚀，三家企业也有不同的评释。

如博力威示意，文告期内，国外通货彭胀、市集竞争加重、下流企业去库存等原因引起市集需求下滑，同期碳酸锂等原材料价钱下落，公司居品销售价钱相应周折，导致营业收入和毛利同比下落。而嘉元科技则在事迹预报中提到："文告期内受锂电铜箔行业竞争是非的影响，铜箔加工费大幅下落，居品毛利率较旧年同期下落，影响公司利润。"

孚能科技在事迹快报中提到，对于营收减少，其一是由于碳酸锂原材料价钱同比下滑较多，公司居品价钱相应周折；其二是公司战术歪斜国外客户导致销量小幅下滑。对于盈利施展，其示意公司毛利率同比大幅提高 ， 其间用度下落，钞票减值和投资损失均大幅减少。

对于电板企业盈利盈亏的原因，不少企业皆提到了是碳酸锂价钱的原因。

2024 年上半年，碳酸锂期货往还价位基本在 9 万 / 吨 -12 万元 / 吨之间入手。到了昔时 8 月份，受高库存压力影响，碳酸锂主力合约价钱捏续回落，最低跌至约 7 万元 / 吨。尽管后续碳酸锂期货合约价钱逐步趋于结识，但前期的价钱大幅波动，仍是对锂电板产业链上游企业酿成冲击。

不外锂电板界限多量企业事迹保捏增长，成绩于频年来新能源汽车产销捏续上行。

EVTank 数据炫耀，2024 年各人新能源汽车销量达到 1823.6 万辆，同比增长 24.4%。同期中国新能源汽车销量则达到 1286.6 万辆，同比增长 35.5%，占各人销量比重从 2023 年的 64.8% 提高至 70.5%，以旧换新政策，重叠种种车型不停升级出新及车价下落，带动全年 EV 浸透率打破 40%。

国内方面，本年前三个月，宁德时间能源电板装车量 57.53GWh，占比达到 44.34%，比亚迪以 30.87% 的占比紧随自后，其余企业占比则连接保捏个位数，两大龙头企业上风进一步突显。

鑫椤商议高等辩论员张金惠示意，深度匹配车企能源电板需求，曾在宁德时间发展中起到贫寒作用，也将成为锂电板行业企业下一步发展的要津。能否匹配更多有竞争力的车型，已成为锂离子电板企业提高市集份额重中之重。

毫无疑问，2025 年，锂电需求仍是迎来复苏周期。

正如著作开端所述，我国锂电产业在新能源汽车及储能市集繁盛需求带动下杀青全面增长，行业景气度捏续攀升。而在国际市集方面，受国外政策窗口期驱动，锂电出口呈现超预期增长。前三月我国锂电板累计出口 61.5GWh，同比激增 91.2%，占举座销量的 21.5%。

行业分析师指出，跟着欧盟《新电板法例》过渡期周边和北好意思供应链重构，国内企业正通过国外建厂、属地化奇迹等方式深刻各人布局，宁德时间德国工场投产、国轩高科好意思国结伙形势落地等案例印证了中国锂电产业的各人化进阶。

分析师合计，二季度行业还将迎来多厚利好共振。

包括 4 月头部企业排产保捏高位，4 月底上海车展将密集发布 800V 高压平台车型刺激换电需求，而国务院"以旧换新"政策预测撬动 200 万辆新能源车增量。机构测算，2024 年各人锂电板需求有望打破 2TWh，其中国内能源 + 储能需求占比将保捏 65% 以上。

业内东谈主士深广合计，跟着技艺迭代加快（如宁德时间麒麟电板量产、半固态电板装车）和交易模式革命（蔚回电板租用奇迹遮掩 200 城），中国锂电产业正从"限制扩张"向"价值创造"转型。在碳中庸弥远目的驱动下，这个万亿级赛谈将连接引颈各人新能源产业变革。

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