本周英伟达 CEO 黄仁勋在 CES 发表重磅主题演讲，股市投资者却不伤风。黄仁勋言语后首个交昔时，周二英伟达股价不涨反跌，收跌超 6%，创四个月来最差单日推崇。投资者认为Ady的电影，黄仁勋演讲净是"花活"没干货，认为现在商场极为关怀的英伟达数据中心业务，英伟达本次 CES 莫得提供任何更新进展。
然而华尔街认为，商场可能担忧过度了。当地时刻 1 月 7 日，分析师们参加了英伟达在 CES 时代举办的问答会议，之后集体发布呈报，抒发对英伟达改日的看好。
英伟达 CEO 黄仁勋和 CFO Colette Kress 主抓了本次分析师问答模范，并回复了分析师的多样疑问。讲求重心如下：
英伟达重磅推出 AI 超等算计机 Project Digits，一款面向开发东说念主员的 AI 责任站（相通于迷你 DGX），接受了最新的 GB10 Grace Blackwell 超等芯片。
英伟达强调，加快算计是改日的发展标的，示意其商用 GPU 贬责决策的平台上风是相对于 ASIC 的主要竞争上风。
英伟达仍处于增长的早期阶段。机器学习是改日的发展标的，这将导致加快算计取代通用算计。因此，简略 1 万亿好意思元的通用算计安设基础将在改日几年内需要升级。
照管层瞻望，2025 年第一季度，Blackwell 系列芯片的收入将超出此前"数十亿好意思元"的预期，同期，Hopper 和 Blackwell 系列居品的并吞收入也将在该季度杀青增长。
供应链延长更多是由需乞降供应的失衡及系统复杂性激发，而非单纯的供应问题。尽管如斯，Blackwell 系列系统的研发和出产仍十足按筹划鼓舞。
瑞银认为 Digits 居品为英伟达在 AI 规模进一步逍遥其护城河提供了又一个路线。该机构瞻望，2025 财年收入将达到 1332 亿好意思元，并对英伟达 2025 财年第四季度和 2026 财年第一季度的功绩抓乐不雅气魄，瞻望 Blackwell 本季度出货量约为 140 亿好意思元。
花旗认为，英伟达增长具有可抓续性，源于四个趋势：传统算计商场转向加快算计、AI 成为新的算计层、AI 工场的需求以及 AI 赋能企业出产力。
摩根大通瞻望英伟达数据中心收入将抓续增长至 2025 年，受益于 Blackwell 居品的产能升迁和商场需求。尽管 Blackwell 出产按筹划进行，但 2025 年后商场供需关系可能仍然病笃。
瑞银看好英伟达：商场担忧过度了，AI 护城河逍遥，2025 财年收入增长至 1332 亿好意思元
英伟达重申，当其 Blackwell 算计托盘输送给原始开垦制造商（OEM）和原始贪图制造商（ODM）合作伙伴时，会阐述收入。
固然部分 ODM 合作伙伴因钞票欠债表截至无法罗致大批库存，但瑞银认为，大型超大范围客户可能提供过渡性融资，以支吾 NVL72 等机架 SKU 的延长。
"因此，商场对 2025 财年第四季度（1 月）和 2026 财年第一季度（4 月）功绩可能出现‘空窗期’或‘小幅超预期’的担忧是过度的。"
瑞银仍然特殊看好英伟达 2025 财年第四季度的功绩，瞻望本季度 Blackwell 的出货量约为 140 亿好意思元，并对 2026 财年第一季度的功绩指点抓乐不雅气魄。
英伟达还在 CES 时代发布了DIGITS，这英伟达首个推出的台式电脑居品，接受了最新的 GB10 Grace Blackwell 超等芯片，集成基于 Arm 架构的 CPU 和 GPU，可提供高达 1 petaflop（每秒试验一千万亿次浮点运算）的 AI 运算性能。瑞银认为，这次发布略显随机。固然瞻望该居品自己不会带来显赫的收入增长，但其策略真谛在于进一步逍遥英伟达在 AI 规模的护城河。
针对商用 GPU 和定制专用集成电路（ASIC）之间的均衡，英伟达率先指出，这偶合标明加快算计是改日的发展标的。具体而言，英伟达强调其商用 GPU 贬责决策所带来的平台上风，这是其相对于 ASIC 的主要竞争上风。公司进一步指出，东说念主工智能将成为国度基础治安的一部分，加快算计是改日的趋势。
英伟达强调，现时的 AI 发展仍处于特殊早期阶段，加快算计将安宁取代通用算计。改日几年，天下约 1 万亿好意思元的通用算计安设基础需要升级。
美足交瑞银守护英伟达的观念价为 185 好意思元，现时公司盘后价为 138 好意思元，较观念价有 32% 的增值空间。瞻望 2025 财年收入 1332.43 亿好意思元，息税前利润为 887.92 亿好意思元，净收益为 758.14 亿好意思元，每股收益摊薄后为 3.05 好意思元，远高于 2024 财年的 1.30 好意思元。
花旗：守护英伟达"买入"评级，聚焦短期数据中心增长与永恒 AI 运转后劲
花旗示意，对英伟达守护"买入"评级，观念价为 175 好意思元，较现时股价有 24.9% 的涨幅后劲，瞻望股价总呈报率为 24.9%。主要事理包括短期数据中心收入增长出路和永恒增长的可抓续性。
照管层瞻望 Blackwell 系列芯片在 2025 年 1 季度的推崇将超出此前"数十亿好意思元"的收入指点。此外，" Hopper "和" Blackwell "系列居品的并吞收入也将在该季度杀青增长。
花旗示意，英伟达认为其增长具有可抓续性，并论说了运转增长的四大趋势：
传统算计商场的尾部效应：英伟达认为，跟着越来越多的责任负载转向加快算计，公司将链接受益于价值 2 万亿好意思元的传统算计商场。
AI 看成新的算计层：AI 不仅增强现存用具，还成为新的算计基础治安。
AI 工场的需求：AI 做事的存在将需要大批的成本开销用于缔造" AI 工场"，这将利好英伟达。
AI 赋能企业出产力：AI 代理（如数字化职工）将推动企业收尾。
英伟达示意，在支吾供应链延长方面赢得进展，与主要供应商的关系有所改善，同期也与新供应商合作。公司强调，延长更多是由需乞降供应的失衡及系统复杂性激发，而非单纯的供应问题。尽管如斯，" Blackwell "系列系统仍十足按筹划鼓舞。
英伟达照管层指出，对于 GPU 与 ASIC 的询查标明，加快算计已成为新的发展标的。他们认为其 GPU 决策在范围上优于 ASIC，并但愿打造一个通用算计平台，以支吾下一个 AI 诈欺波澜。此外，国度级 AI 基础治安缔造也需要英伟达的贬责决策，而 ASIC 无法高傲这一需求。
自动驾驶需要大批数据处理和模子查考，英伟达认为，通盘电动车公司齐需要配备 AV 平台，而其贬责决策恰是这一规模的中枢。边际 AI 和机器东说念主时刻是另两个紧迫的 AI 诈欺规模。
英伟达看到了查考方面的契机，这是一个高大的数据中心理遇。机器东说念主规模的企业濒临的问题是清寒数据，因此英伟达在英伟达 Omniverse 中提供了一个数据生成平台。公司还但愿通过模拟来推动行业发展，照管层认为这是其最具上风的规模。
花旗对英伟达的观念价为 175 好意思元，基于 2025 财年的每股收益估算，予以约 35 倍市盈率。这一倍数接近其一年的历史均值，但低于三年和五年的均值。
摩根大通：AI 与加快算计运转英伟达万亿商场机遇，观念价上调至 170 好意思元
摩根大通的斟酌团队瞻望，改日十年及更万古刻内，对东说念主工智能和加快算计的开销将保抓强盛。英伟达在数据中心规模的收入增长瞻望将抓续到 2025 年，主要收货于新一代 Blackwell 居品的产能升迁以及强盛的商场需求。
永恒来看，英伟达将通过占据价值 1 万亿好意思元的数据中心基础治安商场的更大份额，杀青显赫收入增长。这一趋势受到加快算计转型及 AI 贬责决策需求上涨的运转。
摩根大通示意，Blackwell 接洽居品的出产按筹划进行，瞻望将支撑 2025 年的收入增长。但干预 2025 年后，商场的供需关系仍可能保抓病笃，特殊是在先进封装时刻、先进内存、收集开垦等规模。
为贬责供应链挑战，英伟达团队正在与供应链合作伙伴细巧和谐，安宁缓解瓶颈问题。举例，GB200 和 Ultra 居品线瞻望将在 2025 年晚些时候杀青产能加多。
查考模子的复杂性、新的扩张定律以及测试时刻算计的需求，瞻望将链接推动对 GPU 算计本事的永恒需求。摩根大通指出，跟着推理和永恒想考在 AI 推理诈欺中的份额加多，测试时刻的算计变得至关紧迫。
英伟达的贬责决策在系统集成性、软件堆栈、生态系统以及易用性方面具有显赫上风。这种全面的系统贬责决策使其在性能上优于定制 ASIC 贬责决策。摩根大通瞻望，企业、垂直商场以及主权客户将链接心疼英伟达的时刻。
代理 AI 被认为是英伟达企业客户需求增长的关键驱能源。为了加快代理 AI 的诈欺，英伟达推出了针对特定业务场景的 Blueprints 贬责决策，举例招呼中心、诓骗检测和风险照管。呈报揣测，这一规模将对企业和垂直客户收入的增长产生积极推动作用。
在 2025 年 CES 展会上，英伟达推出了下一代 Blackwell GeForce RTX 50 系列居品，其性能较上一代升迁约 2 倍。同期，英伟达还发布了专注于 AI 相貌的袖珍超等算计机 Project Digits。摩根大通示意，这些举措展示了英伟达在高端游戏及 AI PC 规模的强势地位，并为其从高端游戏商场扩张到破钞商场提供了良机。
摩根大通对英伟达的评级为"增抓"Ady的电影，观念价为 170 好意思元。